O Impacto do COVID-19 no Mercado Indiano de Lubrificantes Acabados

O mercado indiano de lubrificantes é o terceiro maior do mundo, depois dos Estados Unidos e da China, e ainda mostra algumas perspectivas de crescimento - ou, pelo menos, mostrava antes da pandemia do COVID-19. Em um estudo sobre o mercado indiano de lubrificantes concluído antes do início do COVID-19, o crescimento foi projetado em 1,5% ao ano entre 2019 e 2024, com o segmento consumidor mostrando o maior crescimento: 3,1% no mesmo período. Como o COVID-19 afetará a economia indiana e o mercado de lubrificantes? Neste artigo, fornecemos nossas considerações iniciais sobre as perspectivas do mercado indiano de lubrificantes pós-COVID-19 Conforme observado em outros artigos desta série, estamos em um ambiente sem precedentes e em rápida mudança. Portanto, a análise apresentada aqui pode precisar ser atualizada conforme a situação evolua.

Resposta da Índia ao COVID-19

O número de casos de COVID-19 registrados na Índia (mais de 9.000 em 13 de abril de 2020) foi muito baixo para um país com mais de 1,3 bilhão de pessoas. Ou o país teve sorte ou, como alguns especialistas em saúde apontam, o pequeno número de casos é resultado de um número muito baixo de testes realizados. A Índia teve sorte porque não possui movimento significativo de pessoas para e da China. Como resultado, o início da doença na Índia foi atrasado. O governo indiano agiu rapidamente, primeiro reduzindo severamente as viagens aéreas com os países afetados e depois fechando todas as viagens aéreas. Em 22 de março de 2020, o governo impôs um toque de recolher de 14 horas em que todas as atividades e movimentação de pessoas foram proibidos. Em 24 de março de 2020, o governo anunciou um bloqueio de três semanas de todas as atividades públicas. No momento da redação deste artigo, o bloqueio parece ter sido moderadamente bem-sucedido. Conforme o "COVID-19 Government Response Tracker" desenvolvido pela Universidade de Oxford, a resposta do governo indiano tem sido uma das mais rigorosas do mundo. O bloqueio inclui a proibição de pessoas de saírem de suas casas; fechamento de todos os estabelecimentos comerciais e privados, exceto aqueles considerados essenciais; e fechamento de institutos educacionais, locais de culto e outros locais onde as pessoas se reúnem. Além disso, todos os links de transporte foram encerrados.

O bloqueio impactou severamente o setor informal da economia. As iniciativas dos governos estaduais e centrais para oferecer suprimento de alimentos gratuitamente por um período de até três meses, juntamente com alguma assistência monetária, ajudarão a controlar o impacto no setor e a preservar a economia das pessoas até certo ponto. O governo também aconselhou os empregadores a não reduzirem salários ou rescindir contratos durante o período de bloqueio. Embora isso possa oferecer alívio temporário ao setor formal de emprego, a situação do emprego pode agravar no final do ano se a atividade econômica não se recuperar. Para enfrentar essa situação, o governo central assumiu um compromisso de US$ 24,2 bilhões (INR 1,7 trilhão) como um pacote de ajuda, juntamente com US$ 2,1 bilhões (INR 150 bilhões) pelos esforços de contenção de vírus.

Como o bloqueio afeta a indústria de lubrificantes

A Índia responde por quase 7% da demanda global de lubrificantes. Embora o crescimento da demanda geral de lubrificantes no país tenha diminuído nos últimos dois anos, ele continua sendo um dos mercados de lubrificantes acabados que mais cresce no mundo. Antes da pandemia de COVID-19, o mercado indiano de lubrificantes cresceu devido a fatores como a presença de um grande setor de manufatura industrial, incluindo indústrias como a automotiva e de componentes automotivos, produtos químicos, farmacêuticos, pneus e borracha, geração de energia e mineração, entre outros. Uma população grande e crescente; uma grande e crescente população de veículos comerciais e de consumo; e uma crescente infraestrutura de transporte.

Com base em estimativas desenvolvidas antes da crise atual, o mercado indiano de lubrificantes (incluindo óleos de processo) para 2020 é de 2,9 milhões de toneladas, com mais da metade da demanda representada pelo segmento industrial. No outro extremo, os lubrificantes automotivos de consumo representam pouco mais de 15% do mercado total.

Para avaliar quantitativamente o impacto do COVID-19 na demanda volumétrica de lubrificantes em 2020, o pensamento de Kline é que o COVID-19 impactará cada segmento e setor de mercado de maneira diferente e, como tal, a capacidade de cada setor de funcionar próximo a 100% do “nível normal de consumo” . A análise de Kline analisa quatro estágios da crise do COVID-19:

• Fase/Estágio 1 ou Pré-crise

• Fase/Estágio 2 ou Bloqueio

• Fase/Estágio 3 ou Recuperação

• Fase/Estágio 4 ou Pós-crise

Na análise a seguir, examinamos como os diferentes segmentos do mercado indiano de lubrificantes se sairão sob as condições do Estágio 2 (bloqueio) e as implicações para a contração da demanda em 2020, dependendo da profundidade e duração desse estágio.

Na Índia, o mercado de lubrificantes automotivos para consumidores é dominado por óleos para motocicletas. O veículo de duas rodas é o meio de transporte preferido para uma grande parte da população e também é usado para serviços de entrega por várias empresas. O bloqueio resultou em uma redução severa no uso de automóveis de passageiros e de duas rodas para mobilidade pessoal. Além disso, existem restrições no varejo de combustível para veículos particulares em alguns distritos para garantir a conformidade com as condições de bloqueio. O impacto na demanda de lubrificante acabado pode ser avaliado através da análise de como vários pontos de troca de lubrificante para veículos de consumo se sairão em meio a esse bloqueio. Oficinas franqueadas e independentes (F & IWS), concessionárias e oficinas de reparos gerais estão fechadas em todo o país, pois não são consideradas como serviços essenciais. Portanto, qualquer absorção de demanda desses estabelecimentos está estagnada. Os postos de combustível continuam em operação, mas a taxas muito mais baixas. No caso de um bloqueio prolongado, esses estabelecimentos enfrentarão escassez de estoque, o que prejudicará ainda mais suas vendas. O preenchimento de fábrica é um segmento importante do mercado de lubrificantes automotivos para consumo, respondendo por cerca de 10% da demanda em circunstâncias normais. Com quase todas as fábricas de montagem automotiva, além de unidades auxiliares de automóveis e auto, fechadas durante o bloqueio, a demanda por abastecimento de fábrica foi reduzida significativamente. Mesmo após o fim do bloqueio, a recuperação nas vendas de automóveis deve ser mais lenta no restante do ano. Isso não se deve apenas ao impacto econômico do COVID-19, mas também à introdução de veículos compatíveis com o Bharat Stage (BS) VI a partir de 1º de abril de 2020, cujos custos são superiores aos veículos conformes com a BS IV. Como resultado, o segmento de lubrificantes automotivos para consumo reduzirá sua demanda para menos de 5% do normal durante o período de bloqueio (Fase 2).

O mercado automotivo comercial inclui várias frotas de rodovia e fora de rodovia, cada uma das quais experimentará um nível de impacto diferente com base em seu papel na economia. Sob o bloqueio, somente o transporte de bens de consumo essenciais e não essenciais é permitido. O movimento de outros bens de consumo ou industriais foi interrompido. Os proprietários-operadores formam um grande componente das frotas de rodovia. O impacto do bloqueio nesse segmento é provavelmente pior do que as frotas, pois os proprietários-operadores têm mais restrições de capital e uma utilização muito menor em comparação com as frotas. Por outro lado, os veículos proprietários-operadores estão sendo usados ​​principalmente na conectividade de última milha, uma atividade que continuará mesmo no bloqueio. De acordo com o All India Motor Transport Congress, um grupo abrangente de operadores de veículos de mercadorias que representa cerca de 10 milhões de caminhoneiros, o movimento diário dos caminhões caiu para menos de 10% dos níveis normais. Embora o transporte de mercadorias essenciais seja permitido, a proliferação de postos de controle e a falta de serviços de apoio na estrada resultaram em uma severa contração no segmento de caminhões. Isso se refletiu em uma redução nas vendas de diesel, com uma queda de até 26% em março de 2020 em relação ao mês anterior.

O impacto no segmento “fora de estrada” é menos grave. As atividades agrícolas não foram impactadas significativamente. Além disso, a manutenção de equipamentos agrícolas é cíclica, com picos em torno da safra. O financiamento para projetos de construção já está diminuindo. Devido a uma redução geral nas atividades de construção, o consumo de lubrificante é reduzido. No setor de mineração, as minas de carvão ainda estão operando a taxas normais, embora a geração de energia seja baixa, pois o estoque está sendo construído para a estação das monções. No entanto, algumas operações de mineração de carvão, como as minas de Singareni, estão fechadas. Finalmente, as vendas de veículos comerciais, tanto na estrada (caminhões, ônibus, três rodas) quanto fora da estrada (tratores e outros equipamentos agrícolas, além de equipamentos móveis de construção e mineração), foram impactadas diretamente, afetando o volume de abastecimento da fábrica.

Contração estimada da demanda no estágio 2 da CVL da Índia por setor, 2020

Como resultado do impacto nos vários sub-segmentos, o segmento de lubrificantes automotivos comerciais reduzirá sua demanda para menos de 50% do normal durante o período de bloqueio (Fase 2).

A Índia possui um grande setor industrial. Kline estudou o consumo industrial de lubrificantes na Índia em 13 indústrias de uso final, das quais cinco indústrias - produtos químicos, geração e transmissão de energia, fabricação de autopeças e automóveis, metais e transporte fora de estrada - representam quase 90% da demanda de lubrificantes.

Metais: durante o período de bloqueio, a maioria das unidades de processamento de metal reduziu a produção. Suas operações serão retomadas após o bloqueio, mas serão impactadas pela falta de suprimentos e estoques. A longo prazo, a demanda por metais diminuirá proporcionalmente à taxa de declínio das atividades de construção e da produção industrial. Um medo nesse segmento é que, com a desaceleração das atividades de construção e a demanda por bens de consumo em todo o mundo, a China terá excedente de produção de metal, que pode ser fornecida a mercados como a Índia, levando a uma menor produção doméstica.

Produtos químicos: A indústria química (incluindo pneus, produtos farmacêuticos e cosméticos, entre outros) é o maior consumidor de lubrificantes industriais devido ao consumo de óleos de processo de borracha e óleos brancos. A indústria de pneus no país pode ser impactada não apenas pelas fracas vendas de automóveis e pela demora na substituição de pneus, mas também pela ameaça potencial de exportação de pneus de baixo custo pela China. Os óleos brancos utilizados nos segmentos farmacêutico e de cosméticos (não luxo) continuam sendo utilizados devido à natureza essencial dos produtos finais. Exceto para petroquímicos, produtos químicos a granel e especiais, a demanda por lubrificantes aditados deverá ser regular.

Geração e transmissão de energia: A demanda de eletricidade no país diminuiu após o bloqueio, principalmente devido ao fechamento de estabelecimentos comerciais e industriais. No entanto, a demanda por lubrificantes aditivos usados ​​no setor de geração de energia se recuperará à medida que a demanda de eletricidade se recuperar. Os óleos de transformadores formam grande parte dos lubrificantes utilizados no setor. Eles são usados ​​principalmente no primeiro preenchimento de equipamentos elétricos. O foco na recuperação do COVID-19 terá prioridade mais alta do que o financiamento para expansão da infraestrutura de transmissão e distribuição de energia. Isso impactará a demanda por óleos de transformadores.

Transporte fora da estrada: durante o período de bloqueio, trens de passageiros e mercadorias e aeronaves comerciais cessaram as operações. Com um movimento reduzido de caminhões, o carregamento / descarregamento de navios está sendo atrasado e, como resultado, a indústria marítima na Índia está quase ociosa. A longo prazo, com a queda na demanda global e um declínio no comércio, o setor marítimo terá uma recuperação fraca.

Automóveis, componentes automotivos e engenharia geral: o impacto no setor automobilístico (linhas de montagem e indústrias de componentes automotivos) será amplamente visível à medida que os gastos do consumidor forem apertados, resultando em vendas lentas nos veículos de consumo. A produção industrial reduzida reduziria a necessidade de veículos rodoviários novos, uma vez que o parque de veículos existente poderia atender à demanda reduzida. As indústrias gerais de engenharia também testemunharão uma recuperação lenta.

Como resultado do impacto em diferentes indústrias de uso final, o segmento de lubrificantes industriais reduzirá sua demanda para pouco mais de um terço do normal durante o período de bloqueio (Fase 2).

Estimativa de lubrificantes industriais

na Índia, estágio 2 - Contração da demanda por setor, 2020

Conclusão

Em comparação com outros mercados, se não com seu próprio desempenho histórico, o mercado indiano de lubrificantes estava crescendo em um ritmo lento a moderado antes da pandemia do COVID-19. No longo prazo, o mercado deve retornar às taxas normais de crescimento, pois os fatores fundamentais da demanda ainda estão em vigor. No entanto, 2020 verá uma contração na demanda. A severidade dessa contração dependerá da duração do bloqueio e dos esforços do governo para reviver a economia. A Kline analisou três cenários com diferentes premissas subjacentes sobre a duração e a gravidade do bloqueio e desenvolveu estimativas de demanda de mercado nesses cenários. Com base nessa análise, o consumo geral de lubrificantes na Índia em 2020 pode cair entre 6% e 23% em comparação com 2019, uma queda equivalente a algo entre 160 quilotoneladas e 640 quilotoneladas.

Estimativa de crescimento de demanda

de lubrificantes acabados na Índia, 2019 a 2020

O COVID-19 tornará 2020 um ano difícil para a economia indiana e a indústria de lubrificantes. De acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI), o COVID-19 resultará em uma recessão global pior do que a recessão global de 2008-2009. Mas há luz no fim do túnel: o FMI observa que a recuperação da produção econômica global pode ocorrer já em 2021. A economia indiana ainda não está bem conectada à economia global como outras grandes economias. O crescimento econômico do país depende mais do consumo interno do que das exportações. Assim, os gastos reduzidos dos consumidores em outras economias não terão um impacto significativo no crescimento econômico indiano. Além disso, a redução nos preços do petróleo ajudará a reduzir a conta de importação de petróleo da Índia. Isso dará ao governo mais espaço fiscal para ajudar a revitalizar a economia.

Na economia pós-COVID-19, os fornecedores de lubrificantes terão que continuar monitorando o ambiente em busca de oportunidades de negócios e desafios decorrentes de tendências de mercado como aumento da penetração sintética, introdução de novos regulamentos como o Bharat Stage VI, extensão dos intervalos de drenagem de óleo, mudanças nas tecnologias automotivas e industriais, penetração contínua de veículos elétricos e mudança nas preferências do consumidor.

Para mais informações, entre em contato com a Factor-Kline.

Fonte: Kline&Co.